作者：Alex Iskold 来源：刀马 酷勤网收集 2008-08-20
这是一篇讲解初创公司在创立之前需要注意的几个问题。我翻译了其中关于融资的两个小节，因为讲的比较清晰。
原文：Startup, Inc - What You Need to Know Before Starting a Company
作者：Alex Iskold
部分译文：
风险融资(Venture Financing)
要把你的点子实现为一家公司，你很可能需要融资。本质上这等于是把股份卖给投资者。一家典型的公司通常要经历几轮融资，包括天使投资，以及随后的几轮风险投资。天使投资这一轮投的钱通常很小，大约小于100万美元，现在变得更少了（要感谢YCombinator和TechStars）。在天使投资 - 也叫种子投资 - 阶段，创立者可能要付出10-15%的股份以换取可转换贷款（convertible loan）。操作上，往往这时不是直接的卖股份，而是如果今后公司盈利，需要下一轮融资时拥有以折扣价购买股份的权利。
传统的天使投资者是富有的个人，通常是过去在大公司任职的成功的企业家和管理者。每一个天使投资者大约会投入1-10万美元的资金，通常在2.5-5万之间。所以如果你想融50万美元，你需要找10位甚至更多的天使投资者。或者你可以找到专业的机构来使之变得更为简单，比如New York Angels。
下一轮的融资叫做Series A，此时会包括VC。VC通常是以合伙人制的方式来管理一个投资基金。投资基金融到资金投资到初建公司或者是发展了一段时间的公司。
VC的世界很复杂，有必要对他们的运作有所了解。
第一条规则：知道在什么阶段找什么样的VC最适合你。合适的VC是对你所在的行业感兴趣，并且投资的金额也恰当。各地的VC管理着1.5 - 10亿美元不等的基金，其中一个典型的投资于科技领域的基金大约会管理3000万美元。由于VC的合伙人时间有限，所以总的投资数量也就那么多。所以如果是寻找50万的资金，找VC那是找错人了。
一家典型的VC从进入到退出你的公司，一般会寻求占有20 - 30%的股份。当投资者把钱投入你的公司，他们会寻求保护自己的方法以应对你的公司变糟的情况。他们会要求建立优先股（preferred stock），优先股相对于普通股 - 也就是你持有的股份 - 附带有不同的条件。优先股享有优先套现权，并且拥有否决你卖掉公司的权利，当然，有时是强迫你卖掉公司的权利。
VC通常会选一名董事到董事会，通常是和你合作投资事宜的合伙人。在公司的早期，一家VC会扮演辅导CEO的角色，推动公司的发展。当公司逐渐成长，甚至成为一家公共公司时，来自VC的这名董事会退出董事会。
更多的融资(More Funding)
每一轮融资使得参与的VC的数量增多，股份也被稀释。要理解股份稀释，你需要首先理解初创公司的融资机制。每次融资是发行新的股份卖给投资者。通常投资者不会买入你已经拥有的股份，他们买的是新股。
融来的钱不会进入你的口袋，而是进入公司。有些情况下投资者会购买你手中的股票，不过这很少发生。每轮融资后，创立者和雇员拥有的股份的百分比会减少。早先的投资者能够通过优先股赋予他们的权利买入新股，以保持其对公司的所有权。
尽管创业者不愿意把公司的所有权相让于VC是个众人皆知的事实，但这样做是符合经济学规律的。即使你拥有的百分比下降了，整个的股份价值在融资后变大了，因为每份股份的价值变大了。只要公司运行良好，融资就是合理的，并且员工也能从中受益。